7月開場尿素期現(xiàn)價格雙雙下跌，市場再次渲染看空氣氛。追肥需求的支撐博弈供應(yīng)寬松預(yù)期，目前現(xiàn)貨跌幅累積20-70元/噸不等，尿素期貨主力收跌45元/噸，7月來看是“風(fēng)險”還是“機會”？
1、供應(yīng)預(yù)期寬松
截止7月1日國內(nèi)尿素日產(chǎn)18.0萬噸附近。進入7月河南、西南、山西等局部裝置將陸續(xù)恢復(fù)，另外7月中上旬山東、內(nèi)蒙等局部有檢修計劃，且7月有陜西龍華、安徽泉盛、晉開延化等幾套新增尿素產(chǎn)能釋放預(yù)期，但仍需關(guān)注落地情況。預(yù)計7月國內(nèi)尿素日產(chǎn)仍在將在18萬噸上下震蕩。
2、需求此消彼長
7月多區(qū)域夏季追肥仍有缺口，需求端仍存在較強支撐但區(qū)域分化明顯，另外農(nóng)需釋放節(jié)奏受情緒影響明顯，或難以形成共振；復(fù)合肥7月下旬前后因生產(chǎn)秋季肥行業(yè)開工或有序提升，但具體時間節(jié)點還需綜合7月尿素價格、磷銨行情以及消息面而定，或有提前或有延后都屬正常；另外工業(yè)板廠需求繼續(xù)萎縮，行業(yè)開工或難有較大起色。
3、行業(yè)利潤尚可
煤炭價格震蕩偏弱，目前無煙煤主流到廠平均價格1200元/噸，氣化煙煤主流到廠平均價格1000元/噸。坑口拉運以剛需和長協(xié)為主，另外港口庫存仍居高位，市場情緒整體偏弱，但目前需求尚有支撐，預(yù)計短線煤炭市場窄幅震蕩。尿素行業(yè)利潤尚可，對成本關(guān)注度有限。
4、內(nèi)外聯(lián)動較差
國際尿素價格震蕩調(diào)整，埃及減產(chǎn)、印度招標、中國尿素出口受限以及未來需求釋放預(yù)期等多方因素影響之下，預(yù)計7月國際尿素價格依舊偏強。但國內(nèi)尿素出口依舊受到明顯限制，7月中國放松尿素出口的政策或幾乎為零，因此目前國際、國內(nèi)尿素價格聯(lián)動性依舊較差，影響或僅限于心態(tài)面。
5、情緒波動頻繁
尿素期貨繼續(xù)明顯攪動現(xiàn)貨交易心態(tài)，出口傳聞、印度招標以及國家政策等消息面或繼續(xù)影響期貨波動，進而影響現(xiàn)貨情緒。
綜合來看，7月國內(nèi)工農(nóng)業(yè)需求將陸續(xù)進入淡季，供應(yīng)端雖有部分工廠存檢修計劃，但也有新增產(chǎn)能釋放預(yù)期。尿素出口不放開的前提下，國內(nèi)尿素供大于求格局將陸續(xù)形成，另外圍區(qū)域季節(jié)結(jié)束貨源外發(fā)情況需密切關(guān)注。目前上游工廠庫存整體壓力不大，但若農(nóng)需季節(jié)結(jié)束企業(yè)庫存或有迅速累高可能。就國內(nèi)目前供需關(guān)系來看，追肥需求釋放或可支撐行情震蕩，但中下旬農(nóng)需結(jié)束淡季行情或有明顯顯現(xiàn)。另外需關(guān)注國家政策及復(fù)合肥秋季肥生產(chǎn)啟動情況。（來源：金聯(lián)創(chuàng)）
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