節(jié)前尿素企業(yè)庫存低位且待發(fā)訂單充足，市場價格高位堅挺；節(jié)后尿素裝置檢修集中，需求面存增加預期，對尿素行情形成一定支撐，市場價格有望小漲。
1、國內(nèi)行情走勢
圖1 國內(nèi)尿素市場價格走勢圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
四月國內(nèi)尿素整體呈上行趨勢，月內(nèi)市場消息密集，業(yè)者情緒反復，在月尾，市場再次激起新的水花，剛需疊加低庫存，尿素市場逐漸好轉，隨著主力企業(yè)五一待發(fā)訂單陸續(xù)收足，短時出貨壓力不大，調(diào)整價格意愿降低，月底尿素市場穩(wěn)定運行。截止4月30日，主流地區(qū)山東臨沂市場價格2240元/噸，較上月上漲120元/噸。
2、企業(yè)庫存現(xiàn)狀
圖2 國內(nèi)尿素企業(yè)庫存總量走勢對比圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
五一假期前夕，尿素庫存依舊保持偏低位置。月內(nèi)故障、檢修企業(yè)增多，有利于企業(yè)降庫，加之市場利好消息傳出，推動下游業(yè)者補貨情緒，企業(yè)庫存連續(xù)四周出現(xiàn)降庫趨勢。截至2024年4月30日，中國尿素企業(yè)總庫存量50.83萬噸，較上周減少1.53萬噸，環(huán)比減少2.92%。相比于同期明顯減少。假期期間，主發(fā)前期訂單為主，但市場交投氛圍或有所減弱，局部流向或有所減少，預計節(jié)后企業(yè)庫存有小幅增加預期。
3、供應面
圖3 國內(nèi)尿素行業(yè)周均日產(chǎn)量與開工率走勢圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
月內(nèi)故障、檢修企業(yè)增多，中旬日產(chǎn)下降明顯，行業(yè)產(chǎn)能利用率也有所下降。臨近月底，前期停車企業(yè)陸續(xù)恢復，且計劃檢修企業(yè)不多，尿素日產(chǎn)窄幅回升至18.5-18.8萬噸附近。如下圖所示，按照停車企業(yè)預期，節(jié)中，多數(shù)廠家報價穩(wěn)定，裝置正常運行，尿素日產(chǎn)較節(jié)前波動不大；節(jié)后，湖北、陜西、山東、河北等地區(qū)企業(yè)開啟檢修計劃，局部供應減少，日產(chǎn)或下降至18-18.4萬噸附近，日產(chǎn)較往年差距或逐步收窄，屆時對尿素市場形成一定利好支撐。
表1 5月部分企業(yè)計劃檢修表
單位：萬噸
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
4、需求面
圖4 國內(nèi)復合肥開工率走勢圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊
農(nóng)業(yè)需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻區(qū)域用肥相對分散，下游業(yè)者根據(jù)雨水天氣及行情走勢適當階段性補貨，當前用肥暫時未集中釋放，對市場整體支撐量相對有限。工業(yè)方面，據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，截止4月25日，國內(nèi)復合肥產(chǎn)能利用率在49.30%，較上周提升2.25個百分點；復合肥正值夏季肥生產(chǎn)時，加之春季肥清倉，企業(yè)庫存有所下降，開工維持高位。五一節(jié)后，復合肥市場全面進入夏季市場，高氮復合肥需求季，對尿素仍有存一定消耗預期，但月下旬開工或小幅下降。板材行業(yè)，下游業(yè)者基本維持剛需采買模式。因此整體來看，夏季高氮復合肥生產(chǎn)是節(jié)后尿素需求的主要來源，5月上旬尿素需求支撐尚可。
5、尿素節(jié)后預測
綜上述所言，預計節(jié)后尿素價格有望小幅探漲。一方面，5月上旬，尿素企業(yè)檢修集導致局部供應減少。另一方面，南方水稻適度備肥和夏季高氮復合肥對尿素存一定消耗，需求端剛需有增加預期；在供需面支撐尚可的情況下，將助推尿素價格上行。然而中長期業(yè)者對尿素供需形勢存一定擔憂情緒，或限制尿素一定漲幅。因此，預計節(jié)后尿素價格上探空間或?qū)⒂邢蕖?來源：隆眾資訊)
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